Phân hóa trong nhóm VN30

Theo thống kê, kết quả kinh doanh quý III sơ bộ đã công bố của các doanh nghiệp tương đối ổn định và có xu hướng tăng trưởng. Cụ thể, số liệu thống kê vừa được CTCK Rồng Việt (VDSC) công bố cho thấy 359/682 doanh nghiệp trên cả 2 sàn đã công bố tổng doanh thu quý III chỉ tăng 1,8%, nhưng lợi nhuận sau thuế tăng hơn 18%.



Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế cao hơn đáng kể so với tăng trưởng doanh thu một phần nhờ sự cải thiện của biên lợi nhuận gộp. Theo đó, tổng lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp tăng 17% và tỷ suất lợi nhuận gộp tăng 2,5 điểm phần trăm. Lũy kế 9 tháng năm 2015, doanh thu của các doanh nghiệp thống kê tăng trưởng hơn 108% và lợi nhuận sau thuế tăng hơn 24%.



Do dữ liệu quan sát chỉ bao gồm khoảng 50% số mã niêm yết trên sàn (trong đó có 8/30 mã thuộc rổ VN30 và 13/30 mã thuộc rổ HN30) nên kết quả thống kê này chưa mang tính đại diện cho toàn thị trường. Tuy nhiên, theo đà tăng trưởng chung của 6 tháng đầu năm, với lợi nhuận sau thuế tăng hơn 23% so với cùng kỳ, NĐT có thể kỳ vọng kết quả kinh doanh quý III của toàn thị trường vẫn giữ được mức tăng trưởng khả quan quanh mức trên 20% về lợi nhuận sau thuế.



8 doanh nghiệp đã có kết quả kinh doanh thuộc nhóm VN30 trong quý III đều ghi nhận những con số khá tích cực, với lợi nhuận sau thuế tăng hơn 37% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lũy kế 9 tháng lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp này giảm 10%. Dù vậy theo VDSC, kết quả kinh doanh của 22 doanh nghiệp còn lại sẽ tích cực hơn.



Trong 6 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế của 8 doanh nghiệp này chỉ tăng 6,2%, trong khi lợi nhuận sau thuế của nhóm 22 doanh nghiệp còn lại tăng hơn 31%. Rõ ràng nhóm VN30 đã bắt đầu có sự phân hóa với nhiều mã có chỉ số định giá P/E khá thấp. Theo thống kê, còn khoảng 50% số CP thuộc nhóm VN30 có P/E dưới 10x.



Điều này gây lo ngại cho NĐT vì thời điểm hiện tại chỉ số định giá của các mã cố vốn hóa dẫn dắt như VNM, VCB, VIC, BVH đều đang khá cao (trung bình trên 15x). Do đó, sự luân chuyển dòng tiền vào nhóm CP còn lại của rổ VN30 hoàn toàn có thể xảy ra trong tháng 11, đặc biệt sau khi các CP thu hút dòng tiền vừa qua như VNM, FPT được đẩy lên mức giá phản ánh tương đối thông tin thoái vốn của SCIC.



Hải Hồ










Theo stockbiz.vn